---
title: "Fayda-Maliyet Analizi (CBA)"
source: "https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)"
wiki: "systems-analysis.info/int"
article: "Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)"
language: "tr"
categories:
  - "Category:Decision theory"
  - "Category:Strategic management"
  - "Category:Turkish"
revision_id: 2115
wiki_created_at: 2026-09-06T22:58:50Z
wiki_modified_at: 2026-09-06T22:58:50Z
downloaded_at: 2026-09-07T22:49:24Z
---

# Fayda-Maliyet Analizi (CBA)

**Fayda-Maliyet Analizi** (**FMA**), aynı zamanda **maliyet-fayda analizi** olarak da bilinir (İng. *Cost-Benefit Analysis, CBA*), — bir projenin, kararın veya politikanın uygulanabilirliğini değerlendirmek amacıyla beklenen tüm fayda ve maliyetleri tek bir parasal eşdeğerde karşılaştırmak suretiyle kullanılan sistematik bir analitik süreçtir<sup>[\[1\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-mishan-quah-2007-1)[\[2\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-investopedia-cba-explained-2)</sup>. Yöntemin temel amacı, kısıtlı kaynakların kullanımına ilişkin gerekçeli bir karar alabilmek için toplam faydaların toplam maliyetleri aşıp aşmadığını belirlemektir<sup>[\[1\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-mishan-quah-2007-1)</sup>.

Yöntem, hem kamu sektöründe (örneğin altyapı veya çevre projelerinin değerlendirilmesinde) hem de özel sektörde (yatırım çekiciliğinin değerlendirilmesinde) karar alma süreçleri için temel bir araçtır<sup>[\[1\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-mishan-quah-2007-1)</sup>. FMA'nın özünde, veriye dayalı karar alma (*data-driven decision-making*) ilkeleri yatmaktadır<sup>[\[2\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-investopedia-cba-explained-2)</sup>.

## Tarihçe

### Entelektüel öncüller

FMA'nın kavramsal temelleri 19. yüzyılın ortalarında atılmıştır. 1848 yılında Fransız mühendis ve iktisatçı Jules Dupuit, altyapı projelerinden elde edilen toplumsal faydayı «ödeme istekliliği» (*willingness to pay*) kavramı aracılığıyla ölçmeyi ilk kez önermiştir<sup>[\[3\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-en-wiki-cba-3)</sup>. Her bir kullanıcının bir mal için ödemeye razı olduğu azami tutarların toplamının, söz konusu malın toplam sosyal faydasının parasal bir ölçütünü sağlayacağını savunmuştur<sup>[\[3\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-en-wiki-cba-3)</sup>.

19\. yüzyılın sonlarında bu fikirler İngiliz iktisatçı Alfred Marshall tarafından geliştirilmiştir. «İktisat İlkeleri» (1890) adlı eserinde tüketici artığı kavramını — yani bir tüketicinin ödemeye razı olduğu azami fiyat ile gerçek piyasa fiyatı arasındaki farkı — ayrıntılı biçimde ele almıştır<sup>[\[4\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-ebsco-marshall-4)</sup>. Marshall'ın çalışmaları, modern FMA'nın temelini oluşturan refah ekonomisi çerçevesinde teorik bir araç seti oluşturmuştur<sup>[\[5\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-investopedia-welfare-econ-5)</sup>.

### ABD'de resmileşme

Analizin pratik uygulaması 20. yüzyılın başında ABD'de başlamıştır. ABD Ordusu Mühendisler Birliği, 1902 tarihli «Nehirler ve Limanlar Kanunu» kapsamında su kaynakları geliştirme projelerini değerlendirmek için FMA'nın ilk biçimlerini kullanmaya başlamıştır<sup>[\[6\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-aea-retrospectives-6)</sup>.

Önemli bir dönüm noktası, 1936 tarihli «Sel Kontrolü Kanunu» (*Flood Control Act of 1936*) olmuştur. Bu kanun, federal projelerin yalnızca «faydaları, kime ait olursa olsun, tahmini maliyetleri aştığında» (*the benefits to whomever they accrue \[be\] in excess of the estimated costs*) onaylanabileceği koşulunu ilk kez resmi düzeyde belirlemiştir<sup>[\[3\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-en-wiki-cba-3)[\[7\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-abelson-evolution-7)</sup>. Bu hüküm, FMA'yı zorunlu bir devlet politikası unsuru olarak resmileştirmiştir.

İkinci Dünya Savaşı'nın ardından FMA'nın uygulama alanı önemli ölçüde genişlemiş; sağlık, eğitim ve çevre düzenlemesi gibi alanlara yayılmış ve yöntem, Dünya Bankası da dahil olmak üzere uluslararası kuruluşlar tarafından yoğun biçimde kullanılmaya başlanmıştır<sup>[\[7\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-abelson-evolution-7)</sup>.

## Teorik temeller

FMA, bir projenin toplam toplumsal refahı artırıp artırmadığını değerlendirmeye çalışarak refah ekonomisinin pratik bir uygulamasıdır<sup>[\[1\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-mishan-quah-2007-1)</sup>. Projelerin çoğu hem kazananlar hem de kaybedenler yarattığından, Pareto etkinliği kriteri uygulanamamaktadır.

Bu nedenle FMA'nın teorik temeli **Kaldor-Hicks etkinlik kriteri**dir<sup>[\[8\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-ebsco-benefit-cost-8)</sup>. Bu kritere göre, bir değişiklik; kazananların elde ettiği faydalar teorik olarak tüm kayıpları tazmin etmeye yetecek kadar büyük olduğunda ve kazananlar yine de kazançlı çıktığında etkin sayılır<sup>[\[9\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-cyclowiki-cba-9)</sup>. Fiili tazminat zorunlu değildir — yalnızca tazminatın teorik olarak mümkün olması yeterlidir<sup>[\[10\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-chicago-rethinking-cba-10)</sup>.

## Metodoloji

FMA'nın standart süreci aşağıdaki temel aşamaları kapsamaktadır<sup>[\[3\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-en-wiki-cba-3)</sup>:

1.  **Çerçevenin ve alternatiflerin belirlenmesi**. Hedefler, analizin zaman ufku ve paydaşlar açıkça tanımlanır. Karşılaştırma amacıyla «statüko» temel senaryosu (proje hayata geçirilmezse ne olacağı) mutlaka ele alınır<sup>[\[11\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-scioto-analysis-11)</sup>.
2.  **Fayda ve maliyetlerin tanımlanması**. Projenin tüm olası olumlu (fayda) ve olumsuz (maliyet) sonuçlarının kapsamlı listeleri oluşturulur.
3.  **Niceliksel değerlendirme (monetizasyon)**. Tüm fayda ve maliyetler tek bir parasal eşdeğerde ifade edilir. Piyasa dışı mallar (örneğin temiz hava) için özel değerlendirme yöntemleri kullanılır.
4.  **İskontolama**. Paranın bugünkü değeri gelecekteki değerinden daha yüksek olduğundan, gelecekteki fayda ve maliyetler bir iskonto oranı kullanılarak bugünkü (şimdiki) değerlerine indirgenir.
5.  **Toplama ve karar alma**. Karar almak için nihai göstergeler hesaplanır:
    - **Net Bugünkü Değer (NPV)**: İskonto edilmiş faydaların toplamı ile iskonto edilmiş maliyetlerin toplamı arasındaki fark. NPV \> 0 ise proje uygulanabilir kabul edilir.
    - **Fayda-Maliyet Oranı (BCR)**: İskonto edilmiş faydaların iskonto edilmiş maliyetlere oranı. BCR \> 1 ise proje uygulanabilirdir.
    - **İç Verim Oranı (IRR)**: NPV'nin sıfıra eşit olduğu iskonto oranı. IRR eşik değerin üzerinde ise proje kabul edilir.

## Uygulama

### Devlet politikası

FMA, aşağıdaki gibi alanlarda kamu harcamalarını ve düzenleyici önlemleri gerekçelendirmek için standart bir araçtır:

- **Altyapı projeleri**: Yol, köprü ve havalimanı inşaatlarının değerlendirilmesi.
- **Çevre düzenlemesi**: Emisyon standartlarının ve biyoçeşitliliği koruma programlarının analizi.
- **Sağlık**: Aşılama ve sigara ile mücadele programlarının değerlendirilmesi<sup>[\[12\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-cdc-cba-12)</sup>.

### İş kararları

Kurumsal sektörde FMA, gerekçeli yatırım kararları almak için kullanılır:

- **Yatırım projeleri**: Yeni fabrika inşaatı veya ekipman alımının uygulanabilirliğinin değerlendirilmesi.
- **Yeni teknolojilerin benimsenmesi**: Yeni BT sistemlerine (örneğin ERP veya CRM) yapılan harcamaların beklenen faydalarla karşılaştırılması.
- **Pazarlama ve yeni ürün lansmanı**: Geliştirme ve tanıtım maliyetlerinin öngörülen gelirle analizi.

## Eleştiriler ve sınırlılıklar

- **Monetizasyon sorunları**: En keskin eleştiri, insan hayatı, sağlık veya eşsiz ekosistemlerin korunması gibi değerlere parasal değer biçme girişimine yöneliktir. Eleştirmenler, bunun etik açıdan kabul edilemez olduğunu ve yaşamın ekonomik olmayan boyutlarını değersizleştirdiğini öne sürmektedir<sup>[\[13\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-researchgate-cba-critiques-13)</sup>.
- **Dağılım ve adalet soruları**: Standart FMA, toplam etkinliğe odaklanır ve fayda ile maliyetlerin farklı toplumsal gruplar arasında nasıl dağıldığını görmezden gelir. Bir proje, yoksulların zararına zenginlere fayda sağlasa dahi etkin (NPV\>0) olarak nitelendirilebilir<sup>[\[10\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-chicago-rethinking-cba-10)</sup>.
- **Varsayımlara duyarlılık**: Analizin sonuçları, sosyal iskonto oranının seçimine son derece duyarlıdır. Yüksek oran, gelecek nesillerin çıkarlarını göz ardı etmekte ve iklim ya da ekoloji alanındaki önemli uzun vadeli projelerin reddedilmesine yol açabilmektedir<sup>[\[14\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-mercatus-sdr-14)</sup>.

## Notlar

<sup>[\[1\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-mishan-quah-2007-1)</sup> <sup>[\[2\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-investopedia-cba-explained-2)</sup> <sup>[\[3\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-en-wiki-cba-3)</sup> <sup>[\[4\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-ebsco-marshall-4)</sup> <sup>[\[5\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-investopedia-welfare-econ-5)</sup> <sup>[\[6\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-aea-retrospectives-6)</sup> <sup>[\[7\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-abelson-evolution-7)</sup> <sup>[\[8\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-ebsco-benefit-cost-8)</sup> <sup>[\[9\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-cyclowiki-cba-9)</sup> <sup>[\[10\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-chicago-rethinking-cba-10)</sup> <sup>[\[11\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-scioto-analysis-11)</sup> <sup>[\[12\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-cdc-cba-12)</sup> <sup>[\[13\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-researchgate-cba-critiques-13)</sup> <sup>[\[14\]](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_note-mercatus-sdr-14)</sup> \</references\>

1.  <span id="cite_note-mishan-quah-2007-1">↑ <sup>[1.0](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-mishan-quah-2007_1-0)</sup> <sup>[1.1](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-mishan-quah-2007_1-1)</sup> <sup>[1.2](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-mishan-quah-2007_1-2)</sup> <sup>[1.3](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-mishan-quah-2007_1-3)</sup> <sup>[1.4](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-mishan-quah-2007_1-4)</sup> Mishan, E. J., & Quah, E. (2007). *Cost-Benefit Analysis* (5th ed.). Routledge.</span>
2.  <span id="cite_note-investopedia-cba-explained-2">↑ <sup>[2.0](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-investopedia-cba-explained_2-0)</sup> <sup>[2.1](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-investopedia-cba-explained_2-1)</sup> <sup>[2.2](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-investopedia-cba-explained_2-2)</sup> "Cost-Benefit Analysis Explained: Usage, Advantages, and Drawbacks". *Investopedia*. <a href="https://www.investopedia.com/terms/c/cost-benefitanalysis.asp" class="external autonumber" rel="nofollow">[1]</a></span>
3.  <span id="cite_note-en-wiki-cba-3">↑ <sup>[3.0](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-en-wiki-cba_3-0)</sup> <sup>[3.1](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-en-wiki-cba_3-1)</sup> <sup>[3.2](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-en-wiki-cba_3-2)</sup> <sup>[3.3](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-en-wiki-cba_3-3)</sup> <sup>[3.4](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-en-wiki-cba_3-4)</sup> "Cost-benefit analysis". *Wikipedia*. <a href="https://en.wikipedia.org/wiki/Cost–benefit_analysis" class="external autonumber" rel="nofollow">[2]</a></span>
4.  <span id="cite_note-ebsco-marshall-4">↑ <sup>[4.0](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-ebsco-marshall_4-0)</sup> <sup>[4.1](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-ebsco-marshall_4-1)</sup> "Alfred Marshall (economist)". *EBSCO Research Starters*. <a href="https://www.ebsco.com/research-starters/economics/alfred-marshall-economist" class="external autonumber" rel="nofollow">[3]</a></span>
5.  <span id="cite_note-investopedia-welfare-econ-5">↑ <sup>[5.0](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-investopedia-welfare-econ_5-0)</sup> <sup>[5.1](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-investopedia-welfare-econ_5-1)</sup> "Welfare Economics: Theory, Key Assumptions, and Critical Analysis". *Investopedia*. <a href="https://www.investopedia.com/terms/w/welfare_economics.asp" class="external autonumber" rel="nofollow">[4]</a></span>
6.  <span id="cite_note-aea-retrospectives-6">↑ <sup>[6.0](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-aea-retrospectives_6-0)</sup> <sup>[6.1](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-aea-retrospectives_6-1)</sup> Fuguitt, D., & Wilcox, S. J. (2001). "Retrospectives: Cost-Benefit Analysis and the Classical Creed". *Journal of Economic Perspectives*, 15(4), 199-212. <a href="https://pubs.aeaweb.org/doi/10.1257/jep.15.4.199" class="external autonumber" rel="nofollow">[5]</a></span>
7.  <span id="cite_note-abelson-evolution-7">↑ <sup>[7.0](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-abelson-evolution_7-0)</sup> <sup>[7.1](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-abelson-evolution_7-1)</sup> <sup>[7.2](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-abelson-evolution_7-2)</sup> Abelson, P. (2022). "The Evolution of Cost-Benefit Analysis". *ANU Press*. <a href="https://appliedeconomics.com.au/wp-content/uploads/2022/07/ANU-_abelson_wp_april_2022.pdf" class="external autonumber" rel="nofollow">[6]</a></span>
8.  <span id="cite_note-ebsco-benefit-cost-8">↑ <sup>[8.0](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-ebsco-benefit-cost_8-0)</sup> <sup>[8.1](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-ebsco-benefit-cost_8-1)</sup> "Benefit-cost analysis". *EBSCO Research Starters*. <a href="https://www.ebsco.com/research-starters/science/benefit-cost-analysis" class="external autonumber" rel="nofollow">[7]</a></span>
9.  <span id="cite_note-cyclowiki-cba-9">↑ <sup>[9.0](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-cyclowiki-cba_9-0)</sup> <sup>[9.1](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-cyclowiki-cba_9-1)</sup> "Анализ «затраты—выгоды»". *Циклопедия*. <a href="https://cyclowiki.org/wiki/Анализ_«затраты—выгоды»" class="external autonumber" rel="nofollow">[8]</a></span>
10. <span id="cite_note-chicago-rethinking-cba-10">↑ <sup>[10.0](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-chicago-rethinking-cba_10-0)</sup> <sup>[10.1](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-chicago-rethinking-cba_10-1)</sup> <sup>[10.2](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-chicago-rethinking-cba_10-2)</sup> Adler, M. D., & Posner, E. A. (2000). "Rethinking Cost-Benefit Analysis". *University of Chicago Law School*. <a href="https://chicagounbound.uchicago.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1426&amp;context=law_and_economics" class="external autonumber" rel="nofollow">[9]</a></span>
11. <span id="cite_note-scioto-analysis-11">↑ <sup>[11.0](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-scioto-analysis_11-0)</sup> <sup>[11.1](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-scioto-analysis_11-1)</sup> "What is cost-benefit analysis?". *Scioto Analysis*. <a href="https://www.sciotoanalysis.com/news/2025/1/22/what-is-cost-benefit-analysis" class="external autonumber" rel="nofollow">[10]</a></span>
12. <span id="cite_note-cdc-cba-12">↑ <sup>[12.0](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-cdc-cba_12-0)</sup> <sup>[12.1](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-cdc-cba_12-1)</sup> "Cost-Benefit Analysis". *Centers for Disease Control and Prevention (CDC)*. <a href="https://www.cdc.gov/polaris/php/economics/cost-benefit.html" class="external autonumber" rel="nofollow">[11]</a></span>
13. <span id="cite_note-researchgate-cba-critiques-13">↑ <sup>[13.0](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-researchgate-cba-critiques_13-0)</sup> <sup>[13.1](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-researchgate-cba-critiques_13-1)</sup> Kim, S. (2016). "Cost-benefit analysis: its usage and critiques". *ResearchGate*. <a href="https://www.researchgate.net/publication/274967779_Cost-benefit_analysis_its_usage_and_critiques_CBA_its_usage_and_critiques" class="external autonumber" rel="nofollow">[12]</a></span>
14. <span id="cite_note-mercatus-sdr-14">↑ <sup>[14.0](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-mercatus-sdr_14-0)</sup> <sup>[14.1](https://systems-analysis.info/int/Fayda-Maliyet_Analizi_(CBA)#cite_ref-mercatus-sdr_14-1)</sup> "The Social Discount Rate: A Primer for Policymakers". *Mercatus Center*. <a href="https://www.mercatus.org/research/policy-briefs/social-discount-rate-primer-policymakers" class="external autonumber" rel="nofollow">[13]</a></span>